1月20日晚，科倫藥業、愷英網絡兩家上市公司對外披露回購公司股份方案，回購價格上限與當前股價相比，存在較大溢價。部分公司發布溢價回購公告后，股價出現較大的攀升。從回購目的看，回購股份用于后期股權激勵計劃、員工持股計劃的公司占比較大。

高溢價回購

愷英網絡1月20日晚間公告稱，將以集中競價交易方式回購公司股份資金總額不超過(含)1億元且不低于(含)5000萬元，回購股份價格不超過6.66元/股。按此次回購資金最高1億元測算，預計可回購股份數量約為1501.5萬股，約占公司目前總股本的0.7%；按此次回購資金最低5000萬元測算，預計可回購股份數量約為750.75萬股，約占公司目前總股本的0.35%。

截至1月20日收盤，愷英網絡股價報收3.78元/股，下跌2.83%。回購方案中的上限與目前收盤價相比，溢價超過76.19%。

科倫藥業1月20日晚公告稱，擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，在綜合考慮公司目前的財務結構和研發持續投入等因素下，確定本次回購資金總額為不低于5000萬元，不超過1億元；本次回購股份的價格為不超過24元/股(含)。

截至1月20日收盤，科倫藥業股價報收18.27元/股，上漲0.5%。回購方案中的上限與目前收盤價相比，溢價超過31.36%。

部分公司發布溢價回購公告后，股價出現較大幅度的攀升。寶鋼股份1月19日晚間公告稱，擬用不超過40億元的自有資金，以不超過8.09元/股的價格回購公司A股股份。最高回購價相比1月19日收盤價，溢價超過30%。

受此影響，1月20日早盤，寶鋼股份大幅跳空高開后不久漲停，最終收報6.82元/股，漲幅達到9.82%。

主要用于股權激勵

從近期上市公司發布回購方案的目的來看，回購股份用于后期股權激勵計劃、員工持股計劃的占比較大。此外，部分公司還提到，股價處于歷史低位，回購將用于減少注冊資本，增強投資者信心。

股權激勵計劃方面，以寶鋼股份為例，公司在回購方案中提到，自2014年開始，公司已實施兩期股權激勵，實踐取得的成效充分印證了股權激勵這一中長期激勵機制的連續、滾動實施，有利于建立健全激勵約束機制，豐富激勵舉措，保留核心人才；有利于進一步規范公司治理結構，構筑利益共同體，調動骨干積極性；有利于企業可持續發展，牽引經營業績不斷提升，促進資本保值增值。第二期股權激勵即將到期，公司擬回購公司A股股份，用于未來連續實施的股權激勵計劃。

減少注冊資本方面，以健盛集團為例，公司1月20日晚間披露《關于以集中競價交易方式回購股份的回購報告書》，公司擬通過上交所交易系統以集中競價交易方式進行股份回購，本次回購股份的價格不超過人民幣13.72元/股。回購股份資金總額為不超過2億元，不低于1億元。

針對回購目的，健盛集團指出，根據相關法律法規、規范性文件，結合公司股價處于歷史較低水平的現狀，綜合考慮公司經營情況、未來發展前景，為維護廣大投資者利益，增強投資者信心，促進公司健康可持續發展，公司擬通過集中競價交易方式回購部分公司股份，用于減少公司注冊資本(注銷股份)。

積極實施回購

中國證券報記者觀察到，近期，除了發布回購預案的上市公司數量增多外，不少上市公司積極實施了回購。部分公司由于近期股價波動較大，加大了實施回購的力度。

有的公司因為回購比例過大，發布致歉公告。東方時尚1月20日晚間公告稱，公司通過集中競價交易方式首次回購股份，回購數量為1182.92萬股，占總股本的1.94%。成交價區間為13.06元/股至15.08元/股，支付總金額約為1.57億元。此次回購股份數量超過前5個交易日公司股票成交量之和的25%，公司董事會就此疏漏致歉。東方時尚此前3個交易日連續跌停，1月20日午后打開跌停，收漲6%。東方時尚1月19日晚間披露回購報告書，擬回購1.5億至3億元公司股份，回購股份將用于員工持股計劃。

業內人士指出，股份回購制度是資本市場的基礎性制度安排，在改善資本結構、回報投資者、優化治理結構、提升公司投資價值、穩定公司股價等方面具有重要意義。對于監管層來說，應該進一步加大違法違規的懲處力度，特別要加大對“忽悠式回購”、以股份回購名義實施股價操縱、內幕交易等行為的懲處力度，正本清源，促進資本市場的健康發展。