北京證券交易所（下稱“北交所”）2日宣布設立。證監會9月3日舉行新聞發布會，證監會公眾公司部主任周貴華、全國股轉公司董事長徐明、證監會公眾公司部副主任楊喆回應了市場密切關注的問題。

　　精選層掛牌公司全部平移

　　周貴華表示，新三板市場已形成了三個市場層次，北交所設立后，精選層掛牌公司將全部轉為北交所上市公司。后續北交所上市公司，將從符合條件的創新層掛牌公司中產生。

　　改革后，新三板基礎層、創新層依然是全國性證券場所，基礎層、創新層公司仍是非上市公眾公司，后續北交所將不斷提升制度安排，完善市場服務功能。

　　周貴華表示，本次改革沒有增加北交所的發行上市條件，為實現平穩過渡，在相關規章規則征求意見期間，相關部門將繼續受理精選層公開發行申請。北交所開市后，在審項目將平移至北交所，并按照注冊制的要求繼續審核。

　　新股上市次日起漲跌幅限制30%

　　在交易制度方面，楊喆表示，北交所將堅持精選層靈活的交易制度，實施連續競價，新股上市首日不設漲跌幅限制，次日起漲跌幅限制30%，增加市場彈性，防范投機炒作，促進買賣均衡博弈。

　　在持續監管方面，北交所將嚴格遵守上市公司監管的法律框架，同時延續精選層貼合中小企業實際的特色，強化公司自治和市場約束，形成差異化制度安排，平衡融資需求和規范成本。

　　在退出安排方面，北交所將維持有進有出、能進能出的市場生態，構建多元的退市指標體系，完善定期和即時退市制度，強化市場出清功能，建立差異化退出安排，符合條件的北交所公司可以退至創新層、基礎層繼續交易，重大違法直接退市。

　　在市場連接方面，將加強多層次市場之間的有機聯系，豐富企業的成長路徑，在基礎層、創新層成長中小企業，鼓勵其繼續在北交所上市；同時，進一步完善轉板機制，符合條件、有意愿的公司，可選擇到滬深交易所上市、繼續發展。

　　對創新層基礎層形成示范引領作用

　　徐明表示，北交所將承接在新三板市場成長壯大的掛牌企業，并向其提供更為高效的融資、交易服務，對新三板創新層、基礎層形成示范引領的作用，提升資本市場對初創期企業的吸引力，形成良好的市場生態。

　　他說，新三板創新層、基礎層是北交所上市公司的來源，這兩個層次的市場將主要對不同成長階段、不同類型的中小企業進行培訓和規范，推動中小企業更早熟悉資本市場，促進其增強信息披露意識，幫助中小企業更好利用資本市場服務，不斷成長壯大。

　　與滬深交易所錯位發展互聯互通

　　按照制度設計，北交所將與滬深交易所、區域性股權市場錯位發展、互聯互通。

　　周貴華表示，與滬深交易所相比，北交所的服務對象更早、更小、更新，同時將構建新三板基礎層、創新層到北交所層層遞進的市場結構。

　　在制度方面，北交所將著力構建符合中小企業特點的基礎制度，堅持上市公司從符合條件的創新層企業中產生，堅持暢通轉板機制，強化多層次市場的互聯互通。

　　在市場運行方面，北交所將繼續堅持以合格投資者為主，北交所市場的投資者以機構投資者為主，這與北交所所服務的中小企業的風險特征相匹配，也與滬深交易所形成差異。

　　繼續堅持投資者適當性管理制度

　　對于北交所設立后，是否將在精選層基礎上進一步降低投資者門檻的問題，周貴華表示，北交所將繼續堅持投資者適當性管理制度，并在實踐基礎上不斷完善，形成與北交所服務的中小企業的特點以及與北交所投資者定位相適應的適當性安排。

　　楊喆介紹表示，從融資端看，北交所主要服務創新型中小企業，這類企業具有業績波動較大、經營風險較高的特點；從投資端看，北交所以合格投資者為主，與以一般散戶為主的市場形成差異，可能呈現低頻、理性、持股時間較長的投資特征，并且更加關注中長期收益。接下來，監管部門還將著力不斷提升北交所的市場功能，完善市場生態，促進北交所持續健康發展。

　　扎實平穩推進北交所設立

　　周貴華介紹，為扎實平穩推進北交所設立的各項工作，證監會還將從以下幾個方面開展工作：

　　一是抓緊出臺各項規則，包括各類行政規章及配套的規范性文件，全國股轉公司也將出臺相關自律規則，構建北交所的發行上市、信息披露等制度體系。

　　二是做好技術準備，保障北交所平穩開市。證監會將指導相關單位，以精選層技術系統為基礎，推進北交所的技術系統改造，盡快完成測試和開市前的準備。

　　三是抓緊完成北交所主體的設立工作。證監會將指導全國股轉公司，按照規定盡快完成北交所的工商注冊登記，建立健全交易所的公司治理架構，為推進后續工作打牢基礎。

　　四是營造良好的政策環境。證監會將加強與其他部委的溝通協作，完善政策體系，提升服務實體經濟和中小企業發展的能力，強化市場監測，密切關注市場運行情況，同時嚴打違法違規，保障市場穩定運行。（記者 馬婧妤）