近日，*ST正邦發布了重整計劃（草案）、重整計劃（草案）之經營方案等多條公告，主要涉及公司本次重整計劃和未來3年經營規劃。處在退市邊緣的*ST正邦最終迎來了投資人，有望獲得重生。

　　據統計，今年以來A股市場已有近60家上市公司更新了破產重整進展，數量明顯增多，破產重整愈加透明規范。

　　上市公司破產重整案例快速增加主要有兩方面原因：其一，相較破產清算，破產重整在挽救困難企業、優化資源配置方面作用更加明顯，通過債務減免、延期清償、債轉股等方式解決破產企業債務負擔，改善企業經營管理，可避免企業主體滅失和社會資源浪費；其二，制度供給不斷豐富，從《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》，到滬深交易所發布實施破產重整等事項指引，再到《中共中央 國務院關于促進民營經濟發展壯大的意見》，資本市場對于上市公司破產重整的理解和認同度不斷提高，政府、監管機構、法院及相關各方對推進處于困境的上市公司進入破產重整程序的態度也越來越積極。

　　破產重整作為法律程序，必然會引發市場利益和資源要素的重新分配，要充分發揮其幫助困境上市公司化解風險、脫困重生的作用，不斷優化A股市場生態，還須注意以下幾個問題。

　　要嚴厲打擊忽悠式破產重整。對于那些只公告利好，卻遲遲沒有實際行動的上市公司，特別是借破產重整操縱市場、損害中小投資者合法權益的上市公司，要及時予以關注問詢，甚至依法作出處罰。

　　要堅持“積極拯救”和“及時出清”并舉。一方面，對于沒有經營前景的上市公司，要通過破產清算讓其有序退出市場，及時釋放經濟要素和資源；另一方面，要充分發揮破產重整的制度功能，及時挽救具有發展前景的暫時陷入困境的上市公司，促進生產要素優化組合和企業轉型升級。

　　要積極引入產業資本。真正讓上市公司擺脫困境，離不開外來“活水”的支持，這其中產業資本至關重要。*ST正邦本次重整方案被各方看好的一個重要原因在于，牽頭重整的投資人雙胞胎集團承諾，在重整完成后，將逐步向*ST正邦置入自身生豬養殖、飼料等業務資產，直至4年內完成相關業務及資產的整體上市，此舉將與*ST正邦原有業務產生協同效應。類似的還有棒杰股份作為產業協同方參與ST中利破產重整。無論是橫向協同還是縱向協同，產業資本的介入都可有效盤活困境上市公司資源。 （作者：溫寶臣 來源：經濟日報）