4月17日，中國移動盤中市值首次超越貴州茅臺，成為當日A股市場一大亮點。當日早盤，中國移動盤中一度大漲近5%，股價摸高103元，創上市以來新高，盤中總市值首次超越貴州茅臺，一度成為A股市值最高的公司。

　　除此之外，當日A股“中字頭”上市公司板塊大漲3.01%，板塊內中鋁國際、中工國際漲停，中鐵裝配、中國海城漲超9%。

　　同花順數據顯示，截至4月17日，今年以來“中字頭”板塊指數漲幅達21.1%。有分析人士認為，綜合板塊表現，今年以來“中字頭”行情大致沿著“中字頭+低估值+數字經濟”的路線展開，其中，三大運營商、“中字頭”基建股、三桶油等成為帶動本輪行情的主力。

　　18家“中字頭”公司去年凈利潤均超百億元

　　在市場看來，“中字頭”股票的估值修復，一方面是因為中國特色估值體系的提出，另一方面也緣于具有良好業績的支撐。

　　東方財富Choice數據顯示，截至4月17日，包括中國石油、中國石化、中國中鐵、中國移動在內，已有54家“中字頭”上市公司發布了2022年年報，54家公司累計營業收入達18.77萬億元，較2021年的16.85萬億元，同比增長11.15%；累計歸母凈利潤1.24萬億元，較2021年1.1萬億元，同比增長11.71%。

　　具體來看，上述54家“中字頭”上市公司超七成實現歸母凈利潤同比增長，其中凈利同比增幅最高的為中國海油、中鋁國際、中遠海能3家，均增超一倍。此外，包括中國中冶、中國中車、中煤能源、中國神華等18家“中字頭”上市公司去年均實現歸母凈利潤超百億元。僅中鐵裝配、中國國航2家去年虧損。

　　此外，從分紅情況來看，目前工商銀行2022年度現金分紅最高，擬每10股派發人民幣3.035元（含稅），派息總額約為人民幣1081.69億元。同時，中國移動、中國神華、中國平安等10余家公司2022年度擬現金分紅也均超百億元。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受《證券日報》記者采訪時表示，重構央企估值體系，不能僅從短期推高股價角度出發，更重要的是看其是否有穩定的盈利能力，同時也要確保現金分紅透明可預期。

　　“兩利四率”調整為“一利五率”

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，4月17日上證指數表現搶眼，主要是受到“中字頭”板塊大漲的帶動。其中中國移動市值一度超過茅臺，一方面是受到數字經濟的帶動，作為數字經濟龍頭，中國移動估值提升；另一方面，這也是“中字頭”板塊業績優良帶來的結果。

　　楊德龍表示，探索中國特色估值體系，有利于推動低估值藍籌股，特別是“中字頭”股票的估值回升。

　　中國中冶方面在業績說明會上對《證券日報》記者表示，國資委將央企今年主要經營指標由原來的“兩利四率”調整為“一利五率”，區別是用凈資產收益率替換凈利潤指標，用營業現金比率替換營業收入利潤率指標。

　　“我們對于‘一利五率’指標非常關注，年初對各項子公司下達指標的時候已經完全按照‘一利五率’的指標來下達，考核指標也已完全按照預期指標完成的進展來進行。原來的營業收入利潤率只是反映了企業盈利的情況，ROE則主要反應的是企業權益，資本的投入產出效果和企業為股東創造價值的能力。”中國中冶方面表示，公司一直注重項目營銷質量，從原則把控項目盈利水平，另外要加強工程管控，深入開展降本增效和費用管理，提高企業成本費用控制水平。還要加大虧損企業的治理盤算存量，提高凈資產收益水平。

　　本報記者 向炎濤 賀王娟