5月18日收盤后，騰訊發布2022年一季度業績報告，整體表現并不樂觀。財報顯示，騰訊一季度實現營收1354.71億元，同比持平，環比下降6%；實現凈利潤234.13億元，同比下降51%，環比下降75%。在非國際財務報告準則（Non-IFRS）下，實現凈利潤為255.45億元，同比下降23%，環比增長3%。

　　艾媒咨詢CEO張毅對《證券日報》記者表示，“在經歷連續多年的高速增長后，騰訊今年一季度凈利潤出現大幅下滑，這個表現并不令人意外，說明公司正處于業績陣痛期。此前的騰訊以ToC業務為主，其中包括手游《王者榮耀》、微信等拳頭產品。但現有產品的流量紅利已見頂，若想沿用原有商業模式，就必須進一步拓展海外市場，以尋求市場份額和流水的高速增長，或持續在創新產品方面加大研發力度。在數字經濟時代，ToB業務成為互聯網平臺突破增長的關鍵因素，騰訊需要對原來的商業模式進行調整。”

　　主要產品的用戶數量變化也從側面體現出騰訊市場空間的收窄。今年一季度，微信及WeChat的合并月活用戶達到12.88億，同比增長3.8%，環比增長1.6%；QQ移動端月活用戶跌至5.64億，同比下降7%，環比增長2.1%

　　業務結構由虛轉實

　　從收入構成來看，今年一季度，騰訊增值服務業務收入727.38億元，與去年同期持平。其中，本土市場游戲收入330億元，同比下降1%；國際市場游戲收入106億元，同比增長4%（以固定匯率計算增長8%）。

　　一位專注于TMT行業的券商分析師對《證券日報》記者表示，騰訊游戲在國內市場表現并不盡如人意。一方面，對未成年人保護措施的實施影響了騰訊游戲的部分流水；另一方面，在版號停發的環境下，騰訊游戲的基本盤仍靠老牌游戲支撐。其中，一季度公司流水排名第一的《王者榮耀》已經歷了7年的黃金周期，亟需新作補位。

　　財報顯示，若按日活用戶量排名，騰訊游戲旗下的《王者榮耀》《和平精英》仍是國內市場排名前兩位的手游；2021年8月份推出的《金鏟鏟之戰》躋身第六位。此外，騰訊于今年3月29日上線的策略手游《重返帝國》也表現不俗，躋身4月份國內同品類游戲流水排名第二位。

　　“今年4月12日，游戲版號審核重啟，標志著國內游戲行業即將迎來新一輪精品游戲成長周期。盡管第一批審批名單中沒有騰訊，但也會在后續審核中受益。”上述分析師進一步表示。

　　另外，騰訊金融科技及企業服務板塊（數實經濟板塊）一季度的表現亮眼，實現收入427.68億元，同比增長10%，貢獻比例首度超越游戲，成為騰訊新的業績增長引擎。

　　騰訊表示，一季度企業服務收入同比略有下降，是由于公司重新定位了IaaS服務，從單純追求收入增長到實現健康增長，并主動減少虧損合同所致。

　　研發投入153.83億元

　　成本層面，今年一季度騰訊主要支出包括交易成本（銀行手續費、渠道及分銷成本）309億元，員工福利開支292.29億元，內容成本157.33億元，無形資產攤銷85.97億元，頻寬及服務器托管費74.76億元，推廣及廣告費53.39億元，物業、設備及器材、投資物業以及使用權資產折舊73.22億元。

　　其中，員工福利開支中的130.67億元屬于研發投入。財報顯示，今年一季度公司研發投入153.83億元，同比增長36%，創下騰訊成立以來研發投入的新高度。

　　梳理歷年財報可見，自2018年以來，騰訊研發投入一直保持30%的年增速。在持續研發投入的基礎上，騰訊已建立起包括服務器、操作系統、芯片、SaaS等在內的完整自研體系，為服務實體經濟提供了堅實的技術底座。

　　截至2022年4月份，騰訊在全球主要國家和地區專利申請公開總數超過5.6萬件，專利授權數量超過2.6萬件。其中，發明專利占比超過90%。

　　透鏡公司研究創始人況玉清對《證券日報》記者表示，在政策監管趨嚴的背景下，騰訊面臨業務方向層面的調整需求，因此需要持續增加研發投入，保障業務創新。

　　騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，面對行業挑戰，公司實施了成本控制措施，并調整了部分非核心業務，有助于在未來實現更優化的成本結構。展望未來，公司將在各種挑戰及周期變化下聚焦重點業務并堅持創新，持續為用戶、合作伙伴及整個社會創造價值。（本報記者 謝若琳）